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  5月25日有一只北交所新股“新睿电子”申购，发行价格为25.19元/股、发行市盈率为12.20倍（每股盈利按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以这次发行前总股本计算）。

  新睿电子（920211.BJ）：公司主要营业业务为工业机器人控制管理系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入2.04亿元/3.01亿元/3.18亿元，YOY依次为20.62%/47.44%/5.92%；实现归母净利润0.31亿元/0.55亿元/0.59亿元，YOY依次为4.57%/78.47%/6.85%。依据公司初步预测，2026年营业收入较2025年同比增长22.22%，净利润同比增长10.15%。

  投资亮点：1、公司系注塑机机械手控制管理系统领域的行业龙头之一。工业机器人控制管理系统包括控制器、示教器、伺服系统；其中，控制器是工业机器人的“大脑”，伺服系统是工业机器人的“肌肉”，共同决定了工业机器人的精度、稳定性、负荷能力等重要性能指标。公司于2010年开始研发工业机器人控制管理系统，是国内较早开展工业机器人控制管理系统研发的企业之一。经过十余年的技术创新与产品迭代，公司聚焦注塑机机械手应用场景已形成较为全面的产品体系，覆盖成套控制管理系统、驱控一体控制管理系统、控制管理系统单机、伺服系统等软、硬件相结合的解决方案及部件；旗下多款产品技术指标优异，精准动态控制伺服机械手控制管理系统和高精度高灵活性多轴伺服机械手控制管理系统被浙江省经济和信息化厅组织的专家认定为处于国际领先水平。根据中国国民经济与社会持续健康发展统计公报，2023-2025年全国规模以上机器人制造企业工业机器人产量分别为42.95万套、55.60万套和77.31万套，公司同期工业机器人控制管理系统销售数量为3.87万套、6.78万套和8.44万套，占据较高市场占有率。从行业趋势来看，注塑成型是汽车、电子、家电等行业核心制造工艺，而注塑机搭配机械手完成上下料工作，可将人工效率提升三倍以上，现在已经成为注塑机的标准搭配设备；根据贝哲斯咨询预测，2030年全球注塑机市场规模有望由2024年的114.12亿美元增至158.55亿美元，或同步带动配套机械手需求稳步增长。2、公司顺应行业发展的新趋势，于2022年推出驱控一体控制管理系统产品；目前该产品已成为公司收入增长的贡献主力。传统的工业机器人使用的控制器和驱动器大多是独立开发，调试难度大，综合性能差，不足以满足行业的高速发展需求；而驱控一体将两者集成，有效提升控制管理系统灵活性、可靠性，同时降低了成本，目前正以小型化、模块化、整机化等特点，推动着工业机器人的升级换代。公司于2021年收购了主营工业机器人伺服驱动器的深圳迪维迅，在控制管理系统领域的优势与深圳迪维迅在伺服系统领域的优势形成协同互补，并于2022年成功推出驱控一体控制管理系统并实现大规模推广应用；2023-2025年，公司驱控一体控制管理系统产品实现了销量及销售额的较快增长，出货量分别达2.34万套、5.59万套和7.42万套，2025年相关收入占比亦增至六成以上，成为公司主要业绩增长点。另据问询函回复披露，公司持续加码驱控一体产品创新，一方面加速推进关节机器人、协作机器人控制管理系统的研发，相关这类的产品已进入样机测试阶段；另一方面不断拓展多领域驱控一体控制管理系统产品线，下游应用现已拓展至数控加工设施、新能源装备、木工机械、纺织机械、3C电子制造设备等多个细分领域。

  同行业上市公司对比：依据业务的相似性，选取华成工控、固高科技、信捷电气、雷赛智能、禾川科技、步科股份为新睿电子的能够比上市公司。从上述可比公司来看，2025年能够比上市公司的平均收入规模为10.62亿元，平均PE-2025（剔除异常值及负值/算术平均）为46.48X，平均销售毛利率为34.76%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均，但销售毛利率则处于同业的中高位区间。

  风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。