从拟控股到参股奕帆传动“瘦身”重组！公司净利连续大跌实控人刚减持套现1亿元

  公司决定终止筹划以支付现金方式收购北京和利时电机技术有限公司（以下简称“和利时电机”或者“标的公司”）87.07%股权的重大资产重组事项。同日，公司第五届董事会第五次会议审议通过《关于对外投资购买股权的议案》，

  董事会会议当日还审议通过《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，结合公司发展规划及实际经营的需要，为提高募集资金使用效率，赞同公司使用3600万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的29.63%。

  表示，本次终止的重大资产重组事项尚处于筹划阶段，截至公告披露日，交易相关方尚未签署正式交易文件。终止本次交易是公司与各方充分沟通、审慎分析和友好协商后做出的决定，各方对终止本次交易无需承担任何违约责任。终止本次重大资产重组不会对公司现在存在生产经营活动、财务情况和战略发展造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东尤其是中小股东利益的情形。

  根据此前公告披露，奕帆传动于1月20日晚首次披露重大资产重组提示，公司筹划以支付现金方式购买和利时电机87.07%股权，交易对方涉及北京和利时系统工程有限公司、姚宏、王璐等10余位在职股东及外部股东。本次交易完成后，标的公司将成为公司控股子公司。

  原重组方案中，奕帆传动意在通过收购和利时电机控制权完成战略转型，而新方案则以更轻量的40%股权持股取代。按照8400万元对应40%股权的比例计算，和利时电机100%股权估值约为2.1亿元。

  公开资料显示，和利时电机前身为四通集团机电一体化开发中心，总部在北京中关村，是一家专注于运动控制领域精密控制电机、驱动器及控制管理系统研发、生产与销售的高科技企业，核心产品涵盖伺服系统、步进电机及驱动器、无刷直流电机等。其低压伺服轮毂电机技术提前10余年布局，已应用于智元机器人等客户终端。在AGV与赛道，和利时电机已为快仓智能、库卡等批量供货，核心客户覆盖工业自动化与智能机器人产业链的多个关键环节。

  对于本次股权收购的目的和影响，奕帆传动在新方案中表示，公司本次购买股权是为了加快公司产业布局，有利于公司整合行业，提高议价能力，提升公司整体市占率，加强公司综合竞争能力及整体盈利能力，为股东创造更大的价值。同时，本次进行股权收购是在确保公司主要营业业务运作一般的情况下适度进行的，不会影响企业现金流和公司业务的正常运转。根据投资规模、投资进度及投资领域来看，预计本次股权收购不会对公司当期财务情况和经营成果产生重大影响。

  奕帆传动提示风险称，目标公司可能会受宏观经济政策、市场需求变化等因素的影响，存在一定的经营风险和管理风险，投资收益具有不确定性。

  奕帆传动是一家专注于定制化微特减速电机的研发、生产与销售的公司，2021年在创业板上市，核心产品涵盖输配电储能减速电机、房车减速电机、光伏跟踪系统支架电机等，客户遍布电力设备、新能源、房车等下游领域。

  是什么让奕帆传动从年初的“雄心壮志”变成了现在的“量力而行”？答案或许藏在公司近日发布的年报和一季报里。

  财报显示，奕帆传动正处于明显的业绩下行通道。2025年全年，公司实现营业收入2.58亿元，同比下降8.47%；归母净利润更是大跌 24.51% ，仅剩7134万元。从业务构成看，房车电机和光伏电机两大板块去年均有收缩，同时成本费用有所增加、投资收益减少，共同拖累了净利润表现。

  值得注意的是，公司2025年全年的投资收益高达702.73万元，财务费用为负数（-702.88万元），这在某种程度上预示着公司很大一部分“利润”来源于理财收益和利息收入。

  进入2026年，颓势未改。一季度虽然营收同比增长10.21%至60912万元，但归母净利润依然下降22.29%至1313万元。

  2026年一季度末经营现金流净额1473.47万元，同比骤降45.17%，造血能力下滑。此次3600万元超募补流，侧面反映主业现金流不足以支撑扩张，对募集资金依赖度较高。

  读创财经注意到，在奕帆传动2025年和2026年归母净利润均呈下滑趋势的背景下，公司控制股权的人、实际控制人、董事长刘锦成近期存在减持套现行为。2026年2月6日至2月26日，其通过集中竞价及大宗交易合计减持233.29万股，减持套现约1.02亿元。

  紧接着在4月份，刘锦成又质押了664万股用于“补充流动资金”。实控人持续的资金紧张状态，令市场对其能否撬动8400万元现金收购存疑。

  截至5月19日收盘，公司股票价格报46.34元/股，总市值为36.22亿元。